东吴证券股份有限公司朱国广,向潇近期对赛诺医疗进行决策并发布了决策理会《2023年报&2024年一季报点评：冠脉集采续约放量飞速，颅内自膨支架成漫空间足》，本理会对赛诺医疗给出买入评级，现时股价为11.47元。

赛诺医疗(688108)

投资重心

事件：2023年公司终了商业收入3.4亿元(+77.99%，同比，下同)，终了归母净利润-3963万元(扭亏1.23亿元)，终了扣非归母净利润-4971万元(扭亏1.15亿元)。2024年一季度公司终了商业收入9106万元(+24.46%)，终了归母净利润250万元，终了扣非归母净利润-1779万元。功绩适宜咱们预期。

冠脉集采续约中标后首年放量飞速：公司两款冠脉药物洗脱支架HTSupreme、HT Infinity奏凯入围国度冠脉支架汇集带量不竭采购(2023-2025)，首年意向采购量共计约5万条，并最终获取千余家病院的勾选。2023年度，冠脉支架销量及冠脉支架居品住院数目均创公司冠脉支架销售以来的创历史新高，冠脉支架销量同比22年增长437.32%，平均单价下跌54.32%，概括销售收入增长145.44%，且展望24年出货量仍将保执快速增长。此外，公司HT Supreme支架国外大型多中心临床实验成果数据一流，是现在我国唯独参加FDA实践性审查阶段的冠脉支架居品。当年国外有望进一步翻开成漫空间。

翻新址品颅内NOVA支架放量飞速，球囊稳步增长：NOVA支架是大家首个专用于颅内动脉窄小调养的药物洗脱支架，亦然大家首款愈合导向颅内支架。2023年，公司颅内NOVA支架凭借优异的居品质能，快速放量，销量同比22年增长318.87%，单价下跌8.84%，收入增长281.83%。公司球囊板块稳步增长，全体收入达1.46亿元(+15.96%)，其中，冠脉球囊居品销量较2022年同期增长29.59%，平均单价小幅增长，导致冠脉球囊收入较2022年同期增长30.41%，颅内球囊居品销量较2022年同期增长36.26%，由于受阛阓价钱影响，平均单价下跌18.56%，导致颅内球囊居品收入较2022年同期仅增长10.98%。

颅内自膨支架翻新通说念公示期戒指，获批后有望成长为10亿级大单品：2024年3月15日，皇冠app赛诺颅内自膨药物支架参加翻新通说念审查，现在已公示已戒指，行将受理。咱们以为，ICAS(颅内动脉粥样硬化窄小)患者基数大，每年新增患者既有150万东说念主，但ICAS现在获批居品较少，连年来跟真的验磋商等方面的完善，舒服推翻以往支架植入优于药物调养的论断，但裸支架无法惩处再窄小问题，赛诺医疗颅内自膨药物支架，该居品方便性和操作性更强，且具有其上风药物涂层，23年10月裸露的小样本数据再窄小率为0(37例患者)，远优于阛阓现存的apollo支架与wingspan支架。咱们以为，其在获批后，有望快速普及手术浸透率。有望成长为10亿元销售额级别居品。

盈利预测与投资评级：沟通到公司冠脉支架出货量增长飞速，有望凭借限制效应带动全体盈利，咱们将公司24-25年归母净利润预测由0.01/0.91亿元上调至0.16/0.91亿元，同期展望26年归母净利润为2.2亿元，现在PE尚不适用。此外，基于对自膨支架居品远景的看好，咱们展望公司24-26年间商业收入为4.9/8.1/11.6亿元。保管“买入”评级。

风险提醒：集采降价风险，居品获批本事低于预期等。

活动上，新经济局对四川天府新区的投资环境进行全面介绍，全方位展示了四川天府新区的区位优势、产业基础、营商环境、宜居氛围及优势政策等，系统介绍了成都科学城的发展现状。成都科学城作为成渝兴隆湖综合性科学中心的承载地和西部（成都）科学城的创新策源地，坚持建设以实验室为引领，大装置为核心、企业为主体、高校院所为支撑的协同创新体系，已累计引聚重大项目270余个，总投资超2700亿元。

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证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据运筹帷幄，广发证券罗佳荣决策员团队对该股决策较为深切，近三年预测准确度均值为61.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利900万，凭据现价换算的预测PE为573.5。

最新盈利预测明细如下：